危机与契机

　　美国国债再一次面临违约的风险，不仅暴露了美国民主制度的缺陷，也再度凸显了美元主导的国际货币体系的弊端所在。

　　“美元是我们的货币，却是你们的问题。”1971年时任美国财长康纳利的这句名言，道出了美元危机的全球外溢影响。40多年后，由于全球经济融合度大为提升，美国国内危机的负面溢出效应远甚于以往。全球股市、汇市、大宗商品市场等都随着美国预算危机起舞。债务违约更是直接威胁有关国家央行和全球其他投资者所持有美元资产的安全。

　　美债是全球金融市场的支柱，长期以来被认为是最安全的投资。藉此，美国可以低成本举债，轻而易举地对外转移风险。作为全球第一大经济体和主要国际结算与储备货币发行国，美国负有维护全球经济金融稳定的重大责任。然而，美国经济的结构性问题和政治极化现象不断上演，动摇着投资者对美债的长期信心。伴随美国国债违约风险的上升，投资者会要求更高的利率。融资成本的上升，意味着全球金融条件收紧，对全球经济复苏造成冲击。美国国会于16日深夜通过的协议，只是把政府预算和联邦债务上限问题向后拖延几个月，下一场争执又将在明年初到来。在美国公共财政恢复健康前，驴象之争导致的政治僵局将更常态化地出现。美国财政的不确定性，成为世界经济的一大风险。

　　鉴于美债违约威胁在最后一刻消除，此次政治危机对全球经济的影响有限。中国资本市场未完全对外开放，因此，受国际金融市场波动影响较小。但美国预算博弈的结果，很可能将导致其财政开支以过快速度紧缩，未来几年，美国经济将继续缓慢增长，难以拉动全球经济快速反弹。面对美国市场需求疲软和财政金融风险，中国和其他新兴市场国家加强双边或区域性贸易、投资及金融合作，或为现实的战略选择。

　　在联系日益密切的世界，不管是发达国家还是发展中国家，首先要“把自己的屋子打扫干净”，调整政策反应，不失时机进行结构改革，为经济长远发展奠定基础。同时，国际间的合作与协调也是全球化时代的必要因素。

　　随着美元信任危机的日积月累，越来越多国家寻求储备资产的多元化，改革全球金融架构的呼声高涨。经济分析人士认为，频繁上演的债务危机正在给人民币国际化步伐加速提供不可多得的契机。越来越多国家的央行已将人民币作为储备货币的一部分，人民币也正在通过贸易和投资等渠道不断增加国际存在。

　　国际体系的演进，非一朝一夕之功。人民币成长为国际储备货币还需要中国金融市场的发育成熟和更多的政策改革。可以预见，在相当长时期内，美元仍将是世界的主导货币，世界或许还得忍受美国政客们的折腾。然而，多极化的世界政治经济格局迟早要在货币层面上得以体现。周而复始的政治危机，侵蚀着美国信誉和金融特权，也必然催生着更加公正合理的国际秩序的到来。

　　《 人民日报 》（ 2013年10月24日 23 版）

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